近日碳酸锂期货盘面抓续走弱，空头氛围有所强化。终了5月20日收盘，碳酸锂主力合约2507已下落至6.086万元／吨。一方面，跟着产业链一体化过程晋升带来的资本优化，访佛外采原料价钱抓续走低，碳酸锂资本相沿渐渐弱化；另一方面，尽管宏不雅面战术开释利好信号，但由于穷乏本色性需求相沿，碳酸锂价钱未能受到提振。

　　现货和期货价钱同步保管跌势，但现货价钱跌幅放缓，基差合座呈小幅走弱趋势。终了5月19日，SMM电板级碳酸锂现货均价为6.37万元／吨，工业级碳酸锂均价为6.21万元／吨，环比跌幅分辨为1.39%和1.43%。合座上，现货市集心态偏悲不雅，交投不雅望情怀较浓。

　　供给宽松抓续。诚然有部分上游企业在4月和5月进行了减停产，但跟着上游不竭复产，访佛国外矿到港量攀升，供应压力仍然权贵，最新产量数据基本保管高位。另外，自云母提锂产能复产以来，上游供应稳步增长，各原料提锂投产节律踏实，在一体化降本趋势下，上游难以快速出现大限制减停产。

　　现在碳酸锂下流需求合座以持重为主，能源订单尚可。凭证SMM的数据，4月碳酸锂需求为8.96万吨，较上月加多2625吨，同比增长33.9%；5月需求瞻望为8.86万吨。剔除季节性要素，需求内生驱动动能较为有限，后续跟着行业插足淡季，需求压力将进一步突显。

　　库存高位施压。上周到智商库存合座小幅加多，其中上游冶真金不怕火厂库存集结显著，下流库存略有减少，其他智商生意商库存稳中小幅减少。凭证SMM的数据，终了5月15日，样本周度库存蓄意13.19万吨，冶真金不怕火厂库存为5.65万吨，下流库存为4.14万吨，其他智商库存为3.40万吨。SMM样本4月总库存为9.62万吨，其中样本冶真金不怕火厂库存为5.10万吨，样本下流库存为4.52万吨。

　　现时来看，盘面压力仍较为权贵，碳酸锂短期颓势难改。基本面供需矛盾凸起，5月供给压力虽预期稍有缓解，但原料矿端渐渐松动及一体化资本下行导致下方相沿力度裁减。现在期价抓续冲突下行，后市将向6万元／吨近邻试探，若进一步下破凯旋，可能激发市集共振加快下落。但需要淡雅无比的是，在估值抓续下移且基本面新增利空有限的情况下，盘面若不绝下落至6万元／吨以下，可能对部分企业利润变成冲击，因此不宜过分看空下方空间。合座上云开体育，瞻望碳酸锂期货主力合约将在5.8万～ 6.3万元／吨区间偏弱启动。（作家单元：广发期货）